春节前夕，央行全面降准给市场带来了一定的震撼。从准备金率水平来看，中国央行仍保持全球较高水平，尤其相比发达经济体准备金率。是否表示央行还有大的操作空间，让我们度过更多的经济困难？2019年里，中国会走向宽松吗？

从准备金率水平来看，中国央行仍保持全球较高水平，尤其相比发达经济体准备金率，同时中国利率普遍高于发达国家，也存在降息空间，这些确实都意味着中国央行还有很大的操作空间，让我们度过更多的经济困难。2019年货币政策可能在维持稳健的前提下，维持流动性合理充裕，重点在疏通传导机制。在内外环境都复杂的条件下，要实现全年的经济“稳”的目标，当然只能依靠“逆周期”的宏观政策。在宏观政策主基调是“强化逆周期调节”的背景下，财政政策必然是朝着积极的方向走，中国的积极财政政策需要货币政策支持，流动性就需要维持一定程度的充裕，预计一定的时候会选择降准和降息。货币政策重点在于疏通传导机制，2018年以来货币政策维持流动性合理充裕，但是由于经济下行加上信用风险增加，银行风险偏好下行，资金积累在短期、低风险资产上，没有很好地支持实体经济发展。为了缓解企业融资困难，更好地实现稳增长，要保持货币政策稳健、流动性合理充裕，在此基础上，通过缓解银行资本约束、调整MPA考核体系、深化利率市场化改革等方式，疏通货币政策传导机制。

美联储在最近一次的议息会议中罕见转鸽，鲍威尔的发言让很多货币领域专家认为，美联储存在2019 全年不加息的可能性。对此，潘向东表示，美联储在1月议息会议上继续按兵不动，强调鉴于全球经济和金融形势的发展，以及通胀压力的减弱，在决定未来如何调整联邦基金利率目标区间时美联储将保持耐心，并且在声明中删除进一步渐进加息的措辞，表态偏鸽。美联储的加息策略，可能是边走边看，只是加息进程放缓，还谈不上将货币政策转向宽松。如果美国重新将货币政策转向宽松，那么将会防止美国经济过快向下调整，进而带动其他经济体经济增长。此外，美元资产的预期利率和资金收益率将下降，一些跨境流动的资金将流出美国，同时新兴市场面临的资本外流压力、本币贬值压力也将有所缓解。从中国而言，美国重新将货币政策转向宽松，将缓解人民币贬值压力，中国经济存在下行压力，中国货币政策进一步宽松的空间将有所打开，降准、降息都有可能。