市场瞬息万变。

周二时候一则消息让黄金大跌，风险资产大涨。转眼之间，周三避险情绪再度集结，风险资产遭到抛售。

受避险情绪升温影响，伦敦现货黄金再次飙升，最高触及1524.1美元/盎司，较日低反弹逾30美元。

截至收盘，现货黄金报1516.4美元/盎司，涨幅1%。COMEX黄金期货收涨0.87%，报1527.3美元/盎司，创逾六年收盘新高。

北京时间14日晚间，国际油价亦大幅下挫，美油、布油一度双双跌超5%。截至收盘，NYMEX原油期货收跌3.77%报54.95美元/桶；布伦特原油期货收跌3.77%报58.99美元/桶。

重磅信号美债收益率倒挂

消息面看，全球经济衰退指标再度亮起红灯，继10年期和3个月期美债持续倒挂逾两个月后，10年期和2年期美债也自金融危机以来首次出现倒挂，这是自2007年以来首次出现倒挂。

纽约尾盘，2年期美债收益率跌9.4个基点，报1.587%；10年期美债收益率跌12.7个基点，报1.584%。30年期美债收益率跌14.6个基点，报2.020%，盘中刷新历史新低。

8月以来，美国长债收益率大跌近40个基点，全球贸易局势紧张以及地缘政治等不确定性因素此起彼伏，令市场对全球经济增长的担忧愈演愈烈。加上通胀预期低迷和全球央行更大力度的宽松预期，促使交易员寻求更安全的资产。

与此同时，美国30年期国债收益率大跌7个基点，刷新历史新低至2.065%。

投资者通常特别关注10年期和2年期国债收益率之间的息差，因为在过去50年的每次衰退之前，10年期和2年期美债收益率都出现了倒挂，尽管经济衰退往往需要数月甚至数年的时间才会到来。

瑞信称，衰退平均发生在2年期-10年底收益率倒挂22个月之后，最快的一次衰退发生在信号发出后短短14个月后。

经济衰退担忧情绪重燃

美银美林报告称，预计明年全球经济衰退的机构投资者比例已升至八年高点。

美银美林8月全球基金经理人调查显示，34%的基金经理认为未来12个月全球经济有可能出现经济衰退，这是自2011年欧洲陷入主权债务危机以来的最高水平。根据美银美林的调查，对贸易战的担忧上升，成为最大的尾部风险，其次是对各国央行货币政策无力的担忧。

投资者对经济衰退的忧虑情绪与日俱增，受访的基金经理人看好债券价格，43%的受访者都预计未来12个月时间里短期债券的收益率将会下降，而只有9%的人预计长期债券的收益率将会上升。不过，多个受访者认为，押注美国政府债券是现在“最拥挤的交易”，债券价格已经达到了过高水平，这令人感到担心。认为企业债和政府债目前存在泡沫的受访者比例分别达33%和30%，认为美股和黄金存在泡沫的比例分别为26%和8%。

在调查中，大约一半的受访者认为，企业杠杆已创记录，投资者希望公司使用现金改善资产负债表，而非扩大资本支出或回购。

不过，同样矛盾的是，虽然都认为风险不断升温，但仍不愿果断离场。调查显示，8月投资者持有现金水平并未如预期般出现激增，反而略有下降至5.1%，此前为5.2%，美银美林牛熊指标保持在3.7%（并非极端看跌）。