摩根士丹利认为美元将是今年最好的避险货币，因为当前较低的利率使其成为套利交易更具吸引力的融资货币。但该行预计目前风险情绪仍将受到支撑，因此对美元保持看跌倾向。此外，一些分析师认为，美国的政治不确定性，包括新冠疫情刺激计划的僵局，和美联储积极的政策回应也在损害美元。

美元指数目前约报92.26，周二曾触及2018年5月以来最低水平92.124，今年以来的跌幅达到了约4.2%。

尽管日元和瑞士法郎仍是避风港，但它们的动态正在改变。根据最近的相关性和流量分析，美元/日元甚至可能出现反弹。瑞郎升值潜力则受到瑞士央行外汇干预的限制。

据报道，美国的政治不确定性，包括新冠疫情刺激计划的僵局，也在损害美元。 其中，一份报告中指出，“政治混乱的状态显然给美元带来了压力，未能出台更多的财政刺激措施，以及围绕邮寄投票的明显党派冲突，都在给美元造成损失。华盛顿僵局持续的时间越长，美元抛售演变成大跌的危险就越大。”

对冲基金自2018年5月以来首次净做空美元。如果其他国家的反弹速度超过美国，这种看跌行为可能会给美元带来更大的下行压力。

一旦美元跌势根深蒂固，就很难逆转，就像试图扭转航母一样。他补充称，目前美元跌势就是根深蒂固的。

此外，美联储近来积极的政策回应，以及如果经济反弹停滞，尤其是在政界人士仍对刺激计划僵持不下的情况下，美联储将采取行动提供额外的货币刺激措施，也是美元下跌的主要驱动力。

“美联储似乎肯定会放松有关通胀使命的措辞，并在与政府携手合作，确保为财政支出提供资金。但是，目前5年/5年通胀互换利率（衡量未来通胀预期的指标）为2%，仅比过去10年的平均CPI高出0.1%。”