春节大事！

1、习近平同美国总统拜登通电话

2月11日中国农历除夕上午，国家主席习近平同美国总统拜登通电话。两国元首就中国牛年春节相互拜年，并就双边关系和重大国际及地区问题深入交换意见。习近平强调，中美在一些问题上会有不同看法，关键是要相互尊重、平等相待，以建设性方式妥善管控和处理。两国外交部门可就双边关系中的广泛问题以及重大国际和地区问题深入沟通，两国经济、金融、执法、军队等部门也可以多开展一些接触。中美双方应该重新建立各种对话机制，准确了解彼此的政策意图，避免误解误判。要分清哪些是分歧，要很好管控；哪些有合作意义，共同推动走上合作轨道。

2、春节假期全球主要市场普涨

受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，春节期间外盘权益市场震荡上行，总体外部环境较为乐观，主要外盘股指全线飘红：截至2月16日，标普500上涨0.39%，纳斯达克上涨0.15%，道琼斯工业上涨0.29%，恒生指数上涨1.90%。欧洲、日本市场也呈现上涨态势。

3、海南免税店销售额7.29亿，日均销售额较2019年春节增92%。

文化和旅游部表示，春节期间全国约80%的A级旅游景区正常开放，保障群众春节假期的旅游休闲需求，但多地景区接待客流量仍旧负增长。在出境旅游仍受限的背景下，海南离岛免税销售额逆势攀升。据国君社服组统计，2月11日至14日，海南9家离岛免税店销售额约7.29亿元。其中，免税销售额约6.6亿元，日均销售额较2019年春节增92%，接待购物约9.79万人次。

4、美国寒潮扰乱能源市场，油价破60美元大关。

受空前的寒潮影响，美国大部分地区气温骤降，德克萨斯州数百万家庭十年以来首次被迫轮流停电，美国多家能源公司关闭设备，能源市场陷入混乱。2月15日，国际油价集体上涨，美油3月合约涨1.09%报60.12美元/桶，上涨至13个月高点；布油4月合约涨1.3%报63.24美元/桶。

5、美联储主席鲍威尔讲话延续美联储鸽派立场。
美联储主席鲍威尔称美国政策目标是在一段时间内使通货膨胀率适度高于2%；重申将利率维持在目前接近于零的水平，直到经济达到最大就业，通货膨胀率上升到2%，并将在一段时间内适度超过这一水平；重申将继续保持目前的债券购买步伐，直到实现最大就业，物价稳定取得实质性进展。

券商最新研判

1、充裕的市场流动性推动慢涨延续

国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大，充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续；随着基金新发规模边际降低，市场极致的分化将持续缓解，建议关注被错杀的中等市值细分领域龙头，坚持配置“五大安全”主线中的高性价比品种，并继续增配港股。

2、今年第二季度市场可能出现比较大的调整

今年第一季度市场仍会比较活跃，第二季度市场可能出现比较大的调整。国内的机构投资者正在急切地去寻找一些业绩高增长的行业，以弥补市盈率下跌的风险。2021年会出现很多利润大幅增长的公司，业绩高增长的板块能够有效对冲市盈率下跌的风险。但是，部分利润偏稳定，增长幅度不突出的板块，估值调整的压力较大。2021年A股市场的超额回报将更多来源于机械、化工行业龙头标的。 

3、春季行情迎来高潮阶段，复苏交易仍将是节后行情主线

春节期间，国内“就地国内”政策催生了史上最强春节档，一线与新一线城市本地游、休闲娱乐、餐饮等服务业复苏明显。海外受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，油价大幅上涨，主要外盘股指全线飘红。

4、全球齐涨助力开门红。跨年行情，全球共振，再攀新高

主要原因在于：1）全球经济持续复苏、疫情加速改善。英国、日本四季度GDP增速高于预期，显示全球经济正加速修复。与此同时，全球疫苗加速接种、疫情持续改善，也进一步强化后续主要经济体重新开放、全球经济共振复苏的乐观预期；

2）全球货币政策维持宽松，财政刺激也有望加码。尽管近期美国国债利率大幅上行突破1.3%，但鲍威尔近期讲话延续了美联储一贯的鸽派立场，缓解此前市场对于货币政策收紧的担忧。与此同时，美国财长耶伦表示将敦促七国集团加大财政支持。英国财政大臣苏纳克也表示将在3月预算案中制定下一阶段的经济支持计划。

3）春节期间全球普涨，市场风险偏好持续提升。

5、全球复苏做多良机

春节期间，美联储主席发表谈话，强调“耐心维持宽松”的重要性，距离充分就业和强劲复苏的就业市场仍有很大距离。结合此前美联储的平均通胀目标制，我们认为在经济完全恢复充分就业前，除非发生极端以外通胀情况，美联储重心在就业而非价格端，对于短期通胀的容忍度较高。同时，对于美国当前接近1000多万的就业缺口，在完全恢复前，很难结束宽松政策。整体而言，我们依然对于流动性，特别是股市流动性保持信心，没有CPI的通胀，很难发生实质性的紧缩。
中美两国领导人通话，释放积极信号，进一步提升市场风险偏好。
春节前，中美两国领导人首次通话，并释放较为积极信号。同时，拜登政府要求暂定抖音、微信海外版的禁令。多项举措相比于上一任特朗普政府出现较为积极改善，这将有利于市场风险偏好提升，加速市场的积极情绪演绎。