在近期举办的“两会经济热点问题及政策前瞻研讨会”，中国政协经济委员会副主任刘世锦、中国财政科学研究院院长刘尚希等9位专家学者对2021年中国经济增速、财政货币政策变化、人民币汇率等问题做出研判。

人民币

国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰重点谈了人民币国际化。谢平称，人民币国际化未来的核心以及金融开放的核心应该是构建以人民币为核心的跨境投融资体系，实现真正的货币国际化。

其称，2020年人民币国际化取得突破性进展的主要原因是资本市场对外开放和人民币升值： 一个因素是金融市场进一步开放，包括股票市场、债券市场以及基础设施建设方面。第二个直接的因素就是人民币汇率在2020年趋稳甚至趋强，去年下半年人民币汇率出现较大的升值。

人民币国际化目前存在较好的内外部机遇，丁志杰指出，中国短期的经济形势很好，在“十四五”大概率来看能够成为高收入国家，在未来十年内，中美GDP在正常情况下，不考虑到未来的极端因素，可能会持平；从外部因素来看，国际货币体系的变革，国际货币体系的变革，美国的对外制裁对美元的国际货币地位有很大的损伤，欧洲也要建立自己的支付清算体系，而美国财政赤字、美国政府债务负担上升。

但也有三方面挑战：一个方面是中美博弈，中美博弈的问题，从美国角度来说，对中国的崛起存在着担心的；第二，人民币国际化目标实现的风险，人民币国际化有潜在的空间，能不能把潜力变成现实；第三，过程中的风险，很多国家在发展和赶超 过程中出现了金融危机、货币危机。

经济增速

综合来看，专家对今年经济增速都持有乐观态度，但结构性问题突出，经济恢复存在极大的不平衡。关于目前热议的GDP目标设定几位专家也是存在分歧。

正常情况下，2021年可以争取 8-9%的增长率，一季度增速可能超过 15%，全年可能呈前高后低态势，下半年则要防止过快回落带来的负面冲击。

但同时提出“淡化GDP指标作用”的观点，其称发展目标应采取就业指标打头、GDP指标收尾的指标体系，就业指标也能有效衡量全社会资源利用状态。尽管GDP作为增长目标仍然必要。无论用哪一个目标都有它的局限性， 其实以前都是用GDP作为增长目标，它的问题也不少，但是，好像也必不可少。

中国经济恢复存在极大的不平衡，部分行业受疫情的影响没有真正的复苏，例如餐饮、商业、其他服务业、租赁行业；企业方面，大企业在这次疫情当中受益较多，但小微企业、个体工商业者、农民工在此次疫情当中受损较严重。

财政政策

虽然高层强调政策不急转弯，但市场极为关注财政政策的边际调整，两会在即，政策定调备受关注。财政政策的主要目标是对冲风险，去年的首要风险是疫情，今年的是恢复经济、 稳定就业和增加收入，因此财政政策从目标到内容上都会做出一些调整。

未来财政的紧约束应该是常态化的，财政支出方面的压力必然会持续加剧，债务扩张的空间不大。过去高速财政收入增长和财政空间是经济高速增长以及带来的红利，同时传统计划经济体制留下来的大量的公共、政府性的资源，便带来典型的财政收入。随着中国现在进入中高收入国家以后，老百姓对公共服务的要求从量上要质量上、到均衡性上要求不断增加，必然的要求政府要增加这的支出。另外，现在的绿色发展，要实现碳达峰、碳中和，没有财政贡献也是很难想象的。

债务空间在持续收缩，从2008年开始，为了应对全球金融危机，债务空间在不断压缩；尽管现在还有债务空间，但是，这些有限的债务空 间可能需要保留下来，不能把它用完了，需要保留下来应对今后可能会遇到的一些突发事件，包括这次的新冠疫情。

地方债务

赵敏直言，地方政府债务管理的实际效果并不好。2013 年以来，把地方政府债务纳入预算，建立 整个管理体制的过程中，我们可以看到一个很清晰的脉络，初期的时候，我们更多的是 想用市场约束，让市场来约束地方政府，限制它的理性发债和理性举债行为。从实践情 况来看，市场确实发挥了融资作用，但是约束作用应该说还是很有限的，监管的力度以 及规范性仍然受到其他政策目标的冲击。

货币政策

今年的货币政策总体上大概率会维持宽松状态。因为从总体形势看，今年是十四五开局， 经济增长要回归正常状态，投资增长会较高，财政比较困难，再积极（赤字）空间不大；金融业面临很多监管问题。

M2和贷款的增长不会低于去年，人民币贷款增加22 万亿以上，社融保守估计增加38-40万亿元。货币政策更加注重结构效应，重点支持小微、普惠、扶贫贷款，民营企业融资、制造业融资、绿色金融、乡村振兴融资，控 制房地产贷款。

政策利率引导利率整体呈下行趋势，通过深化 LPR 改革推动存款利率逐步市场化，推动贷款实际利率水平下降，降低企业综合融资成本，打击各种不规范的变相存款创新产品（互联网存款）。

财政与货币政策的重点是融合而非协调。疫情加剧了赤字货币化和 MMT 理论的应用， 最近还出现了货币财政政策，整体上在零利率或者负利率的情况下，货币政策与财政政策的差异越来越小。以前讨论的是两个政策的协调，目前看是重点是两个政策的融合。