上周，国内外棉花现货周均价走势分化，国内棉花现货周均价上涨1.4%，国际棉花现货周均价下跌1.5%，内外棉价差持续走扩。

国际方面，周初受外围能源及谷物市场走低拖累，叠加美棉苗情好转，ICE期棉小幅收跌。随后在美元走弱、中美即将再次会谈以及美棉新年度销售环比增加提振棉价，ICE期棉止跌反弹。但在外围能源、谷物市场下跌拖累下，ICE期棉再次收跌。从价格表现来看，ICE期棉维持窄幅震荡走势，ICE期棉主力周均价68.31美分/磅，较前一周下跌0.24美分/磅;现货方面，Cotlook A指数周均价较上周下跌1.19美分/磅，为77.79美分/磅。

国内方面，宏观层面，受益于“反内卷”政策预期，提振商品市场情绪。产业层面7月中国内棉花商业库存降幅趋缓，但供应偏紧格局对盘面依旧有一定支撑。下游需求表现疲软，加之新年度棉花丰产预期较强，抑制棉价向上空间。本周，中国棉花价格指数CC Index3128B周均价为15559元/吨，环比上涨212元/吨;Cotlook A 1%关税折人民币周均价与中国棉花价格指数周均价价差较上周扩大420元/吨。

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