离岸人民币贬值逾900点，美元指数下降

10月13日，人民币中间价报6.7296，下调170点，上一交易日中间价报6.7126。

昨日开始，离岸人民币短线快速走弱。截止今日发稿，离岸人民币对美元最高报6.7650，跟前几日最低的6.6738相比，贬值逾900点。

截止今日发稿，在岸人民币对美元最高报6.7610，跟前几日最低的6.6932相比，也贬值近700点。

美元指数方面，美指自9月25日以来总体呈下跌趋势，最低至93.00点，全球其他货币大幅升值。

央行出手下调外汇风险准备金率

10月10日，央行发布通告，自2020年10月12日起，将远期售汇事务的外汇危险准备金率从20%下调为0。下一步，中国人民银行将继续坚持人民币汇率弹性，安稳市场预期，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的根本安稳。

从政策操作来看，其实质针对的是远期业务，因此可以说，信号意义更为明显，传递出了央行对人民币汇率波动区间的容忍上限。

一般而言，在人民币贬值预期较强时，上调外汇准备金率；当人民币升值预期较强时，下调外汇风险准备金率。政策调整的核心诉求始终是进行逆周期调节。

通过下调远期售汇业务的风险准备金率，可以进一步平衡外汇市场的供需，从而实现人民币汇率在合理均衡水平上保持稳定。

本次下调外汇风险准备金率至0，主要是对冲5月份以来人民币快速升值的压力。通过下调外汇风险准备金率，降低银行代客远期售汇业务的成本。随着远期美元购汇需求增加，也可以抑制人民币汇率的过快升值，从而实现人民币对美元的汇率继续保持在合理均衡水平上的双向波动。

关于远期售汇事务

· 远期售汇事务作为银行对企业供给的一种汇率避险衍生产品，是金融服务实体经济开展和丰富微观调控措施的重要表现。

·对于企业而言，通过远期购汇提早确定处理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限，在一定程度上规避未来汇率危险。

· 对于国家微观调控政策而言，由于企业并不马上购汇，而银行需求在即期市场购入外汇，进而影响即期汇率。

关于外汇风险准备金

外汇风险准备金是人民银行为了抑制外汇市场过度波动，将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取的一种准备金。

2015年“811”汇改之后，为抑制外汇市场过度波动，央行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20%。

近年来，外汇风险准备金率也进行了多次调整。

2017年9月份，央行及时调整前期为抑制外汇市场顺周期波动出台的逆周期宏观审慎管理措施，将外汇风险准备金率调整为0。2018年8月份，受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，央行又将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。

当准备金率提高的话，那么企业从银行购买美元的成本就会上升。那么现在下调到0，实际上就会降低企业远期购汇成本，从而增加远期购汇的需求，更好地利用人民币衍生品管理汇率风险。

近期人民币汇率走势

关于后续人民币汇率走势如何，浙商证券研究所首席经济学家李超认为，目前人民币汇率进入新区间波动，由于国内外形势变化仍可能较大，尚不具备持续升值或贬值的基础，未来宽幅波动的概率大。未来人民币超预期升值可能来自实体部门集中结汇、美元超预期下行；超预期贬值可能来自中美剧烈博弈超预期，但这几种情形出现的概率都不大。

东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为，当前中国经济恢复加快，需求端持续改善给予人民币汇率较强内部支撑。在美联储货币政策长期宽松背景下，中美利差将持续处于高位区间，也给人民币提供有力支持，短期内人民币汇率将趋于持稳运行。